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中孚信息2018年中报点评:收入稳健增长,受益自主

- 编辑:威尼斯vns7908 -

中孚信息2018年中报点评:收入稳健增长,受益自主

威尼斯vns7908,信息安全保密领域领导厂商: 公司成立于2002 年,是国内最早从事信息安全保密产品研发、生产和销售的厂商之一,具备核心技术优势和丰富的党政机关和企事业单位资源公司2017 年保密软硬件收入占比55%,是A 股第一个以保密业务为主业的公司。公司“三合一”等保密防护产品主要用于各类信息设备进行防护保障信息系统的分级保护标准要求;公司计算机终端保密检查系统主要用于合规性检查,及时发现信息系统存在的安全隐患。公司12-17 年营业收入和归属于上市公司股东净利润复合增长率分别为24.28%和20.48%。员工持股比例高,利益充分绑定。

事件:公司发布2018年中期业绩报告,上半年实现收入1.07亿元,同比增长18.24%;实现归属于上市公司股东的净利润为-500万元,同比减少178.80%,基本符合预期。

    受益于安全可控,公司“三合一”产品有望迎来快速增长: 公司主打产品“三合一”及其配套产品是涉密计算机的重要配套。此前下游需求较为稳定,公司收入增速相对稳定。2017 年省级及以上国家电子政务内网节点已经基本建立完成,“十三五”期间地市级及以下将逐步接入电子政务内网,相关信息技术设备的需求有望快速增长。考虑到政府目前高度重视信息安全和自主可控,党政机关和企事业单位对信息安全和自主可控的需求增加,公司三合一产品作为重要配套,有望迎来快速增长

    收入稳健增长,股权激励费用摊销影响利润增速: 上半年收入同增18.24%,其中信息安全保密产品同增5.9%;密码应用产品同降27.38%;信息安全服务同比大幅增加707.64%;其他产品同增47.39%。公司整体毛利率为68.37%,同降1.89 个百分点,基本维持稳定相较而言,费用率大幅提升,上半年公司期间费用率、销售费用、管理费用率、财务费用率分别为82.58%(同升14.74 个百分点)、25.23%(同升2.62 个百分点)、58.18%(同升12.73 个百分点)、-0.88%(同降0.61 个百分点),其中财务费用大幅提升的主要原因是研发投入和股权激励摊销费用增加。报告期内,摊销的股份支付费用745 万元;上半年研发费用为2500 万元,同比增加694 万元,同比增长38.39%。受研发费用和股权激励摊销费用增加的影响,上半年公司净利润出现亏损。

    拟并购剑通信息,完善综合服务能力: 公司4月公告拟以9.5亿元的价格并购剑通信息100%股权,剑通信息承诺2018-2020年扣非后净利润不低于7000、7700和9200万元,该并购将进一步增强公司的盈利能力。剑通信息主营业务为移网数据采集和分析产品,技术实力领先,下游客户以公安部门为主,跟公司目前业务存在一定协同性,可以提高对客户的综合服务能力。

    受益自主可控: 保密行业受自主可控落地、保密行业地位提升和电子政务内网的建设等因素的影响,行业有望迎来加速发展良机。为积极应对行业发展,公司加大对自主可控软硬件的适配力度和市场布局。报告期内,公司自主研发的八大类十八款网络与信息安全保密产品再次成功中标中央国家机关2018-2019 年信息类产品协议供货采购项目;公司基于国产操作系统的部分安全保密产品首批通过国家有关部门授权的测评机构检测,列入相关名录及中直、中央采协议供货目录;同时公司还与国内知名大型集成厂商、整机厂商、军工集团信息化总体单位等分别签署了战略合作协议。

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