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日机密封:受益于石油化工资本开支回暖,18年中报

- 编辑:威尼斯vns7908 -

日机密封:受益于石油化工资本开支回暖,18年中报

威尼斯vns7908,    外延并购持续发力,市占率有望进一步提高。2017年公司收购优泰科100%的股权布局橡塑密封领域,突破公司成长天花板。2018年上半年优泰科实现净利润1085万元,同比增长31.36%。优泰科盾构产品打破国外垄断,有望实现进口替代,未来增长空间广阔。此外,公司已完成对华阳密封98.19%股权的实际控制,华阳密封已成为公司的控股子公司。华阳密封前期作为公司在国内的主要竞争对手,在核电密封等高端密封领域占有较高的市场份额。本次成功收购有利于公司整合资源,优化竞争环境,进一步抢占高端市场。

    新增产能持续释放,产能瓶颈得以突破。2018年一季度公司在手订单4.9亿元,同比增长70.77%,产能利用率已达到饱和。为了应对市场需求,公司开启了三期产能投放计划:其中首期扩产计划已于2018年4月份达产,第二期扩产计划预计2018年8月达产。随着新增产能的逐步释放,2018年产能不足的情况将得到显著改善。

    风险提示:下游石油化工、煤化工项目推进速度不达预期,产能扩建进度不达预期,收购子公司业绩不及预期

    风险提示:下游石油化工、煤化工项目推进速度不达预期,收购不达预期,产能扩建进度不达预期

    下游回暖叠加产能释放助力业绩高增长。2018年上半年公司营收及归母净利润均保持高速增长,主要原因为:(1)产品需求回暖,订单快速增长;(2)产能持续释放及时缓解产能压力;(3)2017收购子公司优泰科业绩保持稳定增长。

事件:公司公布2018年半年度业绩预告,2018年上半年公司实现归母净利润6400万元–7680万元,同比增长50%-80%。单季度实现归母净利润3334-4614万元,同比增长8.7%-50.5%。

事件:公司发布了2018年半年度报告,2018年上半年公司实现营业收入3.08亿元,同比增长42.24%;实现归母净利润7375.78万元,同比增长72.88%。第二季度实现营业收入1.73亿元,同比增长44.24%;实现归母净利润4309.95万元,同比增长65.48%。

    外延并购持续发力,市占率有望进一步提高。2017年公司收购优泰科100%的股权布局橡塑密封领域,突破公司成长天花板。2018年随着优泰科产能的逐步释放,橡塑密封有望成为公司业绩新的增长点。此外,公司正积极推进对华阳密封的收购,华阳密封作为公司在国内的主要竞争对手,在核电密封等高端密封领域占有较高的市场份额。本次收购有利于公司整合资源,优化竞争环境,进一步抢占高端市场。

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