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威尼斯vns7908市场震荡或加剧 基金二季度增持蓝筹

- 编辑:威尼斯vns7908 -

威尼斯vns7908市场震荡或加剧 基金二季度增持蓝筹

  ⊙本报记者 吴晓婧

  ⊙本报记者 吴晓婧

  A股市场“红红火火”春意正浓,不过,市场对于短期调整的担忧也正逐步增加。

  刚刚过去的一周,A股市场轻松“翻越”4000点的山丘,创业板指数也不断创出新高。于基金经理们而言,他们一边清醒地认识到市场短期风险开始不断积累,但在流动性如此强劲的背景下,他们更愿意享受泡沫。

  不可否认的是,目前 A股估值泡沫已显现,市场风险正在积聚,投资者需警惕股市过热带来的短期调整风险。但拉长时间来看,多数基金经理依旧乐观地认为,此轮牛市持续时间会很长。

  当前,市场上关于小票“泡沫”破灭的论调此起彼伏,但部分基金认为,A股市场依旧处于宽货币周期,且居民大类资产配置的转移依旧在延续,而预计未来仍将出现地产放松、基建加码等政策,因此短期来看市场距离“泡沫”破灭还为时尚早。

  在基金看来,二季度权益类市场向上趋势有望延续,目前应该享受流动性“泡沫”,在配置上重点看好二线蓝筹等板块。

  对于二季度,基金依旧看好资金推动的牛市,即便市场或将出现调整,但在基金看来,也是建仓的机会,就投资方向而言,二季度基金的配置会更加均衡,价值与成长均存在机会。

  高位震荡不改长牛判断

  趋势:继续看好后市

  随着流动性持续宽松和改革政策红利不断释放,A股市场持续行情走牛,大盘指数创出7年来的新高位。在股市赚钱效应的带动下,庞大的资金流持续涌向股市,中国居民资产配置结构也随之发生调整,股票资产比重持续提升。

  上周,A股终于在时隔多年之后,再次以一根阳线有效站上了4000点,实现“周五上涨定律”。这在上周经历了两天剧烈震荡,又面临即将到来的新股密集发行的情况下,实属难能可贵。

  不过,市场对于短期调整的担忧也逐步增加。

  不过,市场的震荡也随之加大,A股频频响起调整警钟,内地不少投资者也开始将目光聚焦在了相对低估值的港股上。

  海银财富相关负责人对记者表示,目前 A股估值泡沫显现,市场风险正在积聚,投资者需警惕股市过热带来的短期调整风险。同时,A股市场和经济基本面形成巨大反差,引发市场担忧。大盘已站上4000点关键位,而经济增长却持续数月疲软,A股市场的风险是否会在经济的颓势中爆发,成为许多市场投资者的疑云。

  海富通基金认为,港股向上的空间十分充裕,尚有较大的估值空间,但是就A股而言,牛市氛围已然形成,A股不会通过暴跌的形式和港股接轨。另一个侧面来说,牛市已经进入到纵深阶段,每个低估值板块都可能被一一引爆,各个市场间或出现联动。

  不过,即便是越来越多的人开始担心短期调整,但拉长时间来看,基金经理们也普遍认为牛市有望延续。

  对于后市而言,部分基金依旧较为乐观。

  信诚基金的基金经理谭鹏万坚定地认为,这轮牛市会很长,目前仅仅是牛市第一阶段,虽然涨速最快的阶段接近尾声,但各类资金涌入A股还没有结束。

  如汇丰晋信基金[微博]判断,市场总体仍将震荡上行,其逻辑在于:一、随着经济数据趋于平稳,投资者信心正逐步恢复;二、通胀水平的进一步降低,使得市场利率水平有望进一步回落,降息效应逐步显现,A股估值有望进一步上升;三、社会库存水平持续降低,需求缓慢复苏,企业补库存意愿将有所提升。此外,配合财务成本下降、国企改革推动等因素,企业盈利水平也有望在二、三季度逐步触底回升。因此,在经历了震荡消化获利盘之后,二季度市场仍有望重拾升势。

  金鹰策略配置基金经理方超对记者表示,“此轮行情有可能会超越2007年。”他的逻辑非常清晰,第一,股市能不能涨,最相关的应该是货币政策,目前国内经济存在通缩风险,为了缓和经济压力,货币政策持续处于宽松状态,在其看来,只有通胀上行货币政策收紧,A股才会出现系统性风险。

  国海富兰克林基金也明确指出,权益市场的向上趋势有望延续。在其看来,宏观经济稳步寻底使得货币政策放松的大基调确立;进而,融资增速稳定,固定收益类以及类固定收益资产吸引力不足,都使得货币政策的放松出现溢出效应,形成权益市场的新增资金。只要经济增速不出现显著的环比恢复,通胀水平不出现明显的跳升,全社会基建类债务增速不出现大幅的扩张,货币政策都难以出现明显的转向调整,权益市场的向上趋势将延续。

  其次,中国处于转型期,虽然支撑经济增长的新动力还没有浮现,但一些细分行业已经出现了一些端倪,传统行业靠原来的模式容量有限、盈利增速也遇到瓶颈,所以估值低,有些龙头企业在行业中地位很高、占有较多资源,现在与互联网结合可以盘活它原有的资源,创新出一些新的盈利模式,原来的资源就存在一个重估的过程,可以延伸一些新的服务类别,如互联网家装市场、互联网金融,这些行业会出现很大体量的上市公司。

  不过,部分私募基金则对于持续亢奋的市场表现出了一丝担忧,如朱雀投资判断,二季度市场调整在所难免,但结合改革、基建、货币等政策,考虑资本市场制度红利和实体经济周期等因素,依然维持中长期牛市的判断。

  第三,与上一轮牛市相比,房地产投资放缓、实体经济低位运行,信托、货币基金等理财产品投资收益预期下降,因此在大类资产配置上,资金流入A股有其必然性,而这一过程还远远没有结束。

  在其看来,短期周期性行业,尤其是原油等大宗商品预期美元调整的判断已在逐步强化。后续,货币、财政双宽政策能否一起发力,促使投资者产生经济反弹预期,将是影响主板市场的主要矛盾。3月30日房产新政出台后,地产板块“见光死”表明市场对房地产在当前的总体供求格局下销售持续放量并不乐观。未来成长股,尤其是创业板中的小市值公司,以及新三板的估值水平渐趋泡沫化,注册制预期、新三板大量供给和监管趋严都是市场面临的现实压力。

  汇丰晋信对于二季度的行情同样乐观,在该基金看来,二季度市场总体仍将趋于震荡上升。

  策略:蓝筹成长两手抓

  其逻辑在于,一是伴随着经济数据趋于平稳,投资者信心有望恢复;二是随着通胀走低,利率水平有望进一步回落, A股估值将进一步上升;三是随着库存水平持续降低和需求的缓慢复苏,企业补库存意愿将有所提升。与此同时,企业盈利水平也有望在二、三季度逐步触底回升。

威尼斯vns7908,  从近期的市场来看,目前市场主要围绕两条主线在运行:一是互联网和新经济为主的中小盘成长股,另一条则是国企改革、“一带一路”等主题概念的中盘蓝筹股,从目前情况来看,这两条主线并没有停下来的意思。

  对于A股4000点“高还是不高”,有机构表示,A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距,其中沪深300估值处于相对低位,而创业板估值已处于历史高位,但高成长预期一定程度上支撑高估值。因此,股票估值的“市值 市占率”的成长逻辑仍然有效。虽然创业板估值已处于历史高位,大盘蓝筹股估值相对较低,但成长与转型相关的行业2015年和2016年的预期增长率较高,对当前的高估值水平形成一定支撑,指数样本股调整支撑长周期。

  对于二季度市场的投资布局,部分基金经理认为,市场风格或将更趋于均衡,这意味着其配置也将更均衡。

  享受流动性“泡沫”

  海富通基金建议投资者逢盘中急涨,要理性对待,切莫盲目追高。对于“互联网 ”、“一带一路”及国资改革这三条中长线投资主线,投资者应一如既往的重视,逢低吸纳。

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