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成长股进入验证期 或将引爆分化行情

- 编辑:威尼斯vns7908 -

成长股进入验证期 或将引爆分化行情

  《理财周刊》:下半年哪些板块值得投资者重点关注?

  今年以来,以创业板为代表的成长股整体涨幅巨大,重仓这类股票的基金赚得盆满钵满。今年业绩较好的基金经理认为,下半年整体经济环境仍不容乐观,周期股难有趋势性机会,而经历过中报和三季报的业绩考验后,成长股行情会出现分化。

  上半年的创业板行情令基金受益匪浅。农银汇理基金上半年以16.22 %的加权平均净值增长率位居上半年基金公司权益类基金业绩冠军。在接受记者采访时,农银汇理区间收益混合基金拟任经理陈富权表示,创业板未来分化会更明显,细分行业中有部分值得重点投资。

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  上投摩根新兴动力基金经理杜猛表示,上半年证券市场下跌是多重原因造成的,深层次原因在于中国当前处于经济转型的重要时期,传统经济增长模式从中长期看已无法继续刺激和强化,而这类行业的公司在A股市场占比很高,投资者对其增长前景很难再有乐观情绪,市值占比下降是中长期趋势。

  创业板在这轮快速上涨中,许多个股并非完全是业绩驱动而更多的是估值驱动。随着中报和三季报的披露,成长股进入重要的业绩验证阶段。

  成长股面临业绩考验

  陈富权:结合市场和政策,有三个板块我认为值得重点投资:1.受益政策扶持、符合消费升级的行业,如移动互联、医药、节能环保、文化传媒和军工行业等;2.既能提振经济又符合转型需要的行业,如4G通信、智能电网、铁路建设等;3.处于大周期底部的行业,如光伏、LED等。

  摩根士丹利华鑫卓越成长基金经理钱斌认为,随着中报的披露,成长股盈利将进入验证期。由于当前成长股股价已隐含了高增长预期,中报或许将引发成长股分化。IPO重启预期加上限售股解禁,可能会给创业板带来较大的压力。但IPO重启通常不会改变市场基本面趋势,真实成长的公司将会持续战胜市场。在宏观经济疲弱情况下,盈利良好、成长潜力较大的公司依然是投资者偏好的标的。

  陈富权:从中长期来看成长股前景良好,但分化会日益明显。当前不少成长股已经积累了较高的超额收益和较大的获利筹码,而在这轮快速上涨中,许多个股并非完全是业绩驱动而更多的是估值驱动。随着中报和三季报的披露,成长股进入重要的业绩验证阶段,分化会日益明显,真正能够穿越周期的成长股仍是少数,而那些经过验证的成长股将更受市场的青睐。

  从已公布的半年报看,基金经理对未来经济普遍持偏负面观点。

  创业板将分化

 

  我认为10月份召开的三中全会的影响可能更深远。今年以来,特别是最近几个月,市场对于经济转型和稳增长的预期出现较明显的摆动。7月政府提出加快4G、铁路建设,而近期政府宣布启动债务审计,使得市场对经济转型和稳增长之间的预期变得更模糊。随着三中全会的召开,政府的政策取向有望更趋明朗,产业扶持方向将更清晰,从而带来相应的投资机会。(记者 冯庆汇)

  证券时报记者 邱玥

  陈富权:我认为互联网金融具有较好的前景,但是大部分盈利模式尚不清晰,目前仍主要是热捧预期的阶段,落实到具体公司上,其成功概率有较大的不确定性。关于手游行业,我认为这个行业目前仍处于景气井喷阶段,许多公司因此受益,但需要注意的是参照页游和端游的发展历程,行业在成长阶段后期会迎来一次比较大的洗牌,开发和推广成本的上升、项目成功率的问题会困扰业内大部分公司,关键是要选出其中能够脱颖而出的公司。

  汇丰晋信科技先锋基金经理曹庆认为,传统产业受制于经济增速下滑和行业不景气,难以出现趋势性机会;而上半年新兴产业个股涨幅巨大,个股估值较高,投资吸引力有所下降,预计未来成长股会继续分化。汇丰晋信低碳先锋基金经理刘辉也表示,投资重点放在符合经济转型方向的产业上,同时回避周期性行业可能带来的风险。

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